8月21日早盘，A50期指突然快速上扬，涨幅一度超过1.4%，带动A股主要指数同步反弹。与人工智能相关的CPO、液冷等板块表现强劲。受此带动，韩国股指由跌转涨并显著冲高，日本股市的跌幅也明显收窄。
市场情绪回暖与三大海外利好密切相关。其一，亚太时段美国国债收益率从前一日高位回落，缓解了对利率走高的担忧，也促使美元走弱，利好股票估值修复；其二，韩国交易所触发Sidecar机制，暂停了KOSDAQ上的程序化卖盘，叠加市场对三星大额回购的预期，助推韩国股市从低位强力反弹；其三，存储行业迎来利好，美光高层指出，人工智能正在改变存储业原有的繁荣与衰退循环，未来自动驾驶、机器人和更多搭载AI的消费设备将带来长期且快速扩容的存储需求。
关于流动性是否紧张的问题，市场近来因全球国债收益率走高而对资金面有所担忧。回顾近期走势，自5月底以来加息预期多次波动，7月FOMC表态存在不确定性，一度推动长期利率上行到约4.7%以上。但随后多项数据（包括非农、CPI和PPI）回落，CME利率期货已将加息窗口推迟至年内稍晚，这一定程度上缓和了紧缩担忧。此外，日元汇率波动和套息交易的反转也被视作可能引发短期流动性冲击的风险点，中金公司提醒需关注9月附近的汇率风险，但总体认为美元流动性尚无大幅收缩的迹象，短期冲击往往也会提供更好的入场机会。
从国内来看，货币政策基调仍偏向稳健且适度宽松。二季度货币政策执行报告延续了7月政治局会议的要求，强调落实存量、谋划增量并加强逆周期调节。后续政策更可能通过降准或变相降准等工具投放中长期流动性，以缓解三季度政府债供给对银行体系的抽水压力；直接降息的概率相对较低。央行也在完善短端利率调控框架，利用隔夜逆回购等工具引导货币市场短端利率围绕政策利率稳定运行，政策重点可能更多放在维护资金面平稳、畅通利率传导和降低融资成本上。
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